原标题:持续加码中国市场,桥水基金备案第二只境内全天候基金

  近日,全球资管巨头加快了进军中国市场的步伐。全球最大对冲基金桥水在9月底备案了第二只中国私募证券投资基金——桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号。时隔两年,桥水基金再次加码中国市场。

  新冠疫情在全球蔓延,各国经济都遭受了不同程度的打击。美、欧、中在全球经济和资产配置中占有主导地位,而疫情引发的“去全球化“可能突出了地域分散化配置的重要性。中国资本市场在全球表现亮眼,桥水基金加仓中国也印证了桥水创始人瑞·达里奥(Ray Dalio)对中国的乐观投资态度。

  第二只全天候中国私募证券投资基金

  由瑞·达里奥(Ray Dalio)创办的桥水基金(Bridgewater)于1975年在曼哈顿成立,目前已成为全球最大对冲基金。截至2019年底,桥水基金的资产管理规模达到1319亿美元(8857亿元人民币)。

  根据中国证券投资基金业协会资料显示,桥水(中国)投资管理有限公司成立于2016年3月7日,于2018年6月29日在中国证券投资基金业协会完成登记,机构类型为私募证券投资基金管理人,并具有投顾资格。

  桥水(中国)投资管理有限公司在2018年10月17日备案桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号,是桥水基金成立的第一只中国私募证券投资基金。时隔两年,桥水基金再次在中国推出采用其明星资产配置策略全天候的私募基金。

  据悉,全天候资产配置策略是以风险平价作为基础理论,将经济环境分为四类,即经济上升期、经济下降期、通胀上升期和通胀下降期,基于风险的分散化,以寻求产生更高、更稳定的投资回报。

  两年前发行的桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号并未公开披露业绩表现。根据桥水旗下基金产品“全天候中国”的业绩来看,其经受住了2015年中国股市波动和2017-2018年中国经济增速下行和国际贸易摩擦两个重要时期。在中国股市跌幅达到-42.6%和-31.7%时,全天候中国收益下跌9.1%和5.5%。

  东吴证券研究所宏观团队看来,全天候策略较之于传统的投资策略拥有穿越周期的优势。2008年的金融危机检验了全天候策略在特殊宏观风险暴露下的有效性,桥水的全天候组合在这一时期依然可以显著跑赢传统投资组合。

  扩大对外开放,外资加码中国资产

  近些年来,中国资本市场持续扩大对外开放。2016年6月,监管放开外资机构在境内运营私募基金业务,允许符合条件的外商独资和合资企业,申请登记成为私募证券基金管理机构。

  有很长一段时间,基金公司要求外资持股比例不超过49%。在博鳌亚洲论坛2018年年会上,央行行长易纲宣布将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例的上限放宽到51%,三年以后不再设限。

  2019年10月,证监会正式明确取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制时点,外资持股比例上限放宽的限制提前了一年。2020年4月1日,取消基金管理公司外资股比限制。        

  目前在中国基金业协会登记备案的外资私募总数已达30家,今年已有7家外资机构完成了外资私募基金管理人的登记,其中包括罗素投资、弘收投资、威廉欧奈尔、鲍尔赛嘉、迈德瑞投资、柏基投资、首奕投资。外资私募总共备案的私募基金有86只,其中今年外资私募新发的基金有21只。

  其中,瑞银资产管理公司新发基金数量最多,今年上半年发行7只私募证券基金,5只在今年2-3月份集中发行,涉及股票、债券。惠理投资管理有限公司新发3只基金,涉及沪港深股票市场。此外路博迈、毕盛投资、东亚联丰以及腾胜投资均在今年发行了私募产品。

责任编辑:陈志杰

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