步入9月以来,A股三大股指呈现宽幅震荡格局。长盛基金认为,应该用投资长期主义的视角积极看待市场,震荡期是更好的建仓期(可类比 2015 年 1 月、2007 年 6 月、2006 年 7 月)。基于对经济和股市资金的乐观判断,震荡后,四季度仍有动能继续向上。长盛核心成长混合基金拟任基金经理郭堃也对未来A股行情持乐观态度,认为一些优质的行业和公司经过一定回调后,估值仍具备吸引力。

  长盛基金认为,9-10 月,股市上涨可能会加入新的动力。随着经济进入旺季,经济数据可能会验证库存周期已经启动的逻辑,这个逻辑一旦验证,可以持续到 2021 年上半年。对股市来说,7 月中旬以来的震荡已经到了尾声,9 月的经济数据一旦验证了经济依然强势,股市可能会进入新一轮中枢抬升的上涨。至于投资者关注的市场风格,郭堃谈到,从需求端看,受疫情及中美贸易走向影响,未来整个经济的恢复还存在着很大的不确定性。供给端亦难以看到通过行政手段强行让产能进入停产状态。因此,在国内大循环的背景下,受益的成长型行业,相对于与宏观经济关联度较大的一些周期品来说,投资优势更加突出。

  把握良机 重均衡

  为应对短期市场波动和控制回撤,郭堃表示其在后续选股过程中更注重行业的均衡分布以降低组合波动率,在个股的选择标准上将比以往更加严格,更注重公司的长期治理水平和管理能力,优选核心成长股。对于正在发行的长盛核心成长混合型基金,郭堃称,新基金可有效利用当前宽幅震荡的机会建仓,在市场下探时积累仓位,建仓完成后选择平稳运作。

  据介绍,长盛核心成长基金是为郭堃量身订制的产品,被称为“基本面投资铭匠”的郭堃擅长自下而上精选个股,换手率低,对上市公司管理能力以及治理结构有体系化的研究投资框架,选择有历史印证的优秀龙头公司以及挖掘隐形冠军进行投资。而在发的长盛核心成长混合基金的投资策略则聚焦具有知识技术密集、高附加值、核心竞争力等特点的高成长行业内的上市公司进行布局。

  对于隐形冠军的挖掘,郭堃颇有心得。他认为,就是指细分领域领先企业,企业护城河不断加宽,行业优势地位渐趋稳固;此外,还有在大市场空间行业中具有独特竞争力的小公司,未来有望持续整合市场,成长为行业龙头。从“隐形冠军”到“行业龙头”则需要经历发展初期高度关注细分领域,成长为绝对龙头后,不断扩充自我边界,形成独创的技术和产品优势,并将其优势转化为市场地位,通过技术、品牌等优势,建立起竞争对手难以复制的渠道壁垒。

  从行业选择方面,长盛核心成长将围绕内需广阔、国产替代、全球领先三大机会布局,在消费(含医药)、TMT、制造三大成长性板块均衡配置,覆盖军工、半导体芯片、关键零部件及材料、基础软件及操作系统、新能源、机械设备、消费电子等细分领域,利用板块间的景气互补和风格互补,降低组合波动率。

  精研甄选 真成长

  如何挖掘到真正优质的成长个股?除对好的行业和领先企业特征有深刻的认识外,还要对筛选过程有着严格的把控。在市场风格快速轮动的A股市场,郭堃精研基本面,十年深耕大制造、大消费成长领域,历经牛熊转换的磨砺,炼就了稳定扎实的投研风格。作为一名投资“匠人”,郭堃从调研的时间、历程、内容等方面均下足了功夫。

  “我工作的大部分时间都在调研,一个月有半个月以上在外面调研。”他表示,调研成为他投资中的重要组成部分,调研面则覆盖全国除西藏、新疆、青海外的其他全部省份。

  从调研内容看,郭堃关注的焦点为企业的商业模式是否具有可持续性、在好的商业模式里公司竞争能力的可持续性,而这些都与公司的管理层和团队能力息息相关。他认为并不是所有参与在行业中的公司都能得到比较好的赚钱机会。一个好的行业和商业模式,应该是可以保证参与到这个行业里面的有竞争力企业,是可以可持续的赚钱,或者说可持续的盈利的,公司的管理团队可以构建出壁垒和护城河,并依此拓展出新的能力。

  在深度调研及理性分析的实践中,郭堃取得了令业界艳羡的成绩。投资基金经理指数显示,截至2020年9月10日,他管理的偏股基金自2015年以来总回报达110.53%,年化回报为18.91%,远超同期沪深300指数涨幅。

扫二维码 3分钟开户 做好抄底反弹准备 长盛基金郭堃:优质行业和公司经回调后 估值仍具吸引力

责任编辑:石秀珍 SF183

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