今日(9月8日),创业板人气十足,投交活跃,创业板综指成交金额首次超过上证指数。具体来看,创业板综指收涨1.2%,成交3375亿元;上证指数上涨0.72%,成交3202亿元。

  对此,融通创业板指数基金经理蔡志伟表示:“创业板注册制落地之后,市场整体表现比较平稳和理性,且成交量有所放大,市场活跃度有所提升。创业板指作为基本面增速最快的成长板块,预计或将有较好的表现。”

  蔡志伟分析,自2019年以来,在5G引领下的新一轮科技创新周期、资本市场改革的政策周期、全球货币大宽松的流动性周期和企业盈利上行的盈利周期,四大周期共同驱动下,创业板开启了一轮上涨行情,科技消费是本轮行情的主线。近期随着创业板注册制改革平稳开局,市场情绪回归平稳并聚焦半年报业绩高景气的行业与个股。从半年报的业绩分析来看,A股上市公司整体走出了疫情低点,全部A股2020年二季度净利润同比下滑13.1%,相对一季度的-24%,业绩增速环比大幅改善。而从分板块业绩增速来看,代表成长股龙头的创业板指整体业绩增速优异,净利润累计增速由2020年一季度的3.9%加速至31%,大幅好于蓝筹白马沪深300的-17%,相对业绩优势显著。

  从指数估值层面来看,蔡志伟分析,创业板指当前估值为67倍PE TTM,处于历史中位数偏高一些的水平,应该说创业板指当前估值水平并不便宜,但是仍然处于合理水平;从国际比较来看,创业板指一直对标美股纳斯达克指数,当前纳斯达克由于盈利下滑和股价持续上涨,估值已大幅扩张至68倍PE TTM;创业板指相对纳斯达克的相对估值为1.0,而从历史来看相对估值的中位数为1.6,当前相对估值处于历史10%分位,因此从相对估值的角度来看,创业板指在国际比较中具备更高的吸引力。

  从市场流动性来看,蔡志伟表示,全球流动性大宽松格局并未改变。国内货币政策仍然处于宽松周期,虽然力度边际收紧,但由于当前我们相较最困难的2-4月,经济已经有了大幅改善,适度回收宏观流动性有利于经济中长期发展。

  从增量资金的角度来看,蔡志伟分析,由于中国防控疫情坚决有力,二季度经济迅速恢复至GDP增长3.2%,下半年有望持续改善,中国是今年全球少有的经济能够实现正增长的国家,而当前A股估值国际比较中具有高性价比,预计下半年外资、机构和居民或将加速入市。我们判断A股市场在企业基本面和市场资金面的共同推动下,下半年仍有较好的投资机会,而创业板指作为基本面增速最快的成长板块,预计或将有较好的表现。

  风险提示:投资人应当认真阅读基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的状况判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。相关指数的过往表现并不预示其未来业绩表现,也不预示本基金未来表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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