原标题:别不信邪!顶着超高溢价疯抢ETF的结果就是一夜间……

  来源:上海证券报

  昨天疯抢纳指ETF的投资者,今天傻眼了。

  9月4日,纳指ETF(513100)、纳指ETF(159941)大幅下挫,截至收盘,跌幅分别为8.65%和10.01%。

别不信邪 顶着超高溢价疯抢ETF的结果就是一夜间暴跌

  从日K线来看,在此之前,两只ETF气势如虹,截至9月3日,十个交易日涨幅约30%,俨然一只大牛股。从成交量看,9月3日,纳指ETF(513100)成交额3.73亿元,纳指ETF(159941)成交额2.24亿元,两只ETF成交额接近6个亿。

  与此对应的是,两只ETF场内价格和基金净值发生大幅偏离,呈现高溢价交易状态。

  数据显示,9月3日,纳指ETF(513100)在二级市场的收盘价为5.305元,相对于当日基金份额参考净值溢价幅度达到21.2%,另外一只纳指ETF(159941)也被买成高溢价。为此,管理纳指ETF(513100)的国泰基金发布公告提示投资者,如果盲目投资,可能遭受重大损失。

  业内人士表示,ETF有溢价正常,但高达20%的溢价率不多见。一般纳指ETF出现溢价风险,最直接的原因是,受制于QDII额度管理,在一级市场无法申购的情况下,大量投资者于二级市场买入,导致溢价率居高不下。

  早先有基民也在财经交流平台上表示,已收到短信提示,某纳指100基金,额度从5000元调到1000元,可见QDII额度十分紧张。

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  上述业内人士表示,ETF出现溢价的另外一个原因,可能是部分投资者对美股科技股的看好。纳斯达克100指数是美股市场重要的科技板块宽基指数,成份股囊括了全美科技巨头,包括苹果、微软、亚马逊、facebook、谷歌等。

  但数据显示,9月4日凌晨,美国三大股指集体下跌,均创6月11日以来最大单日跌幅。

  道琼斯指数重挫逾800点,纳斯达克指数下跌近5%,标准普尔500指数跌逾3%。美国大型科技股全线走低,苹果跌8.01%,微软跌6.19%,亚马逊跌4.63%,Facebook跌3.76%,谷歌跌5.12%。

  “二级市场溢价达21.2%,相当于价值100元的基金,投资者花了121.2元买入,实际上潜藏着较大的风险。一旦跟踪指数出现大幅回调,基金可能遭遇净值和溢价的‘双杀’。”

  业内人士指出,如果一级市场可以申购赎回,那么套利资金会从一级市场申购、二级市场卖出,从而平抑二级市场的高溢价。但是在QDII额度受限的情况下,一级市场已经停止申购,套利的路子被堵死了。

  纳指ETF的大幅溢价早有前车之鉴。

  今年2月3日到2月13日,纳指ETF(513100)暴涨27.1%,2月13日的溢价率一度飙升至20.71%。但在随后一个交易日,纳指ETF(513100)大幅下挫4.46%,此后连续多天回调,截至2月24日收盘的跌幅累计已经超过了10%,溢价随之消失。

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  关于ETF套利,也有相关业内人士表示,ETF套利不能只盯着肉眼能看到的折溢价差,还需要考虑套利过程中的交易费用、买卖时间差产生的价格损益。如果没有快狠准的操作策略,普通投资者还是少参与,ETF套利“好看不好吃”,操作难度较大。

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责任编辑:陈志杰

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