原标题:金鹰基金杨刚:市场阶段性风格再平衡过程远未结束 来源:上海证券报·中国证券网

  上证报中国证券网讯(记者 朱文彬)9月启幕,A股将如何演绎?金鹰基金首席经济学家、研究部总经理杨刚认为,在影响9月市场走向的三大因子中,企业基本面向好、流动性依然宽松无疑是驱动股市向上的两大重要利好因素,但中短期大国博弈的加剧则是影响市场风险偏好的重要阻碍。由此,9月份的A股市场预计仍可能继续处于纠结和等待状态。

  8月份以来,以中证100、上证50等为代表的传统低估值权重指数和偏周期类指数一度表现相对较强,但近期以创业板为代表的偏成长方向的各类指数又有重新活跃的迹象。市场风格的切换和再平衡过程,出现一定的反复。

  杨刚认为,出现这样的变化,首先是因为微观流动性实际尚未出现市场之前普遍担忧的急速和显著的收紧,对流动性变化更为敏感的成长类板块风险偏好因而出现一定程度的修复;其次是相当部分成长性公司半年报确实不错,业绩修复更为迅猛;再次是占市场主导地位的各类机构力量中,相对更崇尚价值型导向的北上资金在流向上出现一定犹疑,而更为偏好成长方向的国内机构资金如相当部分公募在大额申购支持下出现再度抱团的现象等。

  “市场阶段性的风格再平衡过程远未结束。”杨刚进一步表示,仅就中期而言,一方面继续趋向于均衡配置,另一方面则沿着经济复苏和行业景气转好的可能方向,坚持在更具有安全边际的范围内寻找心仪品种。

  具体的行业配置上,杨刚表示,考虑到下半年PPI的环比上行等因素,汽车、地产产业链及偏中上游的有色、化工、机械、建材等偏周期性行业可加以关注;上半年受制于疫情、股价涨幅相对有限、估值仍有吸引力的板块也可继续关注;对半年报业绩不俗、基本面持续向上且估值尚有吸引力等部分成长性行业,后续仍有布局和坚守的机会,需要重点围绕行业景气修复或持续上升的视角做认真筛选。

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