原标题:绩优基金何以表现亮眼 聪明钱与好公司互相成就 来源:上海证券报

  今年以来公募基金整体表现抢眼,总回报超过70%的基金超过100只。上述基金的骄人业绩是如何取得的?除了重仓股的抢眼表现,还同隐形重仓股的表现密不可分。刚刚披露的公募基金半年报显示,不少隐形重仓股为基金净值飙涨助力不少。从另一方面看,公募基金也是不少牛股的重要推手。

  隐形重仓股涨幅惊人

  对于公募基金来说,季报会披露前十大重仓股,半年报和年报则会披露完整的持仓情况。通过分析今年以来的绩优基金可以发现,隐形重仓股为基金净值的飙涨贡献多多。

  以今年以来业绩领跑的融通医疗保健行业基金为例,该基金半年报显示,截至6月底,紧随前十大重仓股的是华大基因华兰生物迈克生物贝达药业等,而上述个股二季度以来涨幅惊人。从华大基因的走势看,3月份股价尚不到68元,此后持续走高,最高逼近200元,涨幅接近2倍。华兰生物、贝达药业等从3月份低点至8月初,股价涨幅均高达1.5倍,为该基金净值的上涨立下了汗马功劳。

  从今年以来总回报接近翻倍的广发新经济混合基金半年报可以看出,该基金隐形重仓股包括一心堂数据港重庆啤酒等,上述持仓占基金净值比例均超过3.5%。从上述隐形重仓股的股价走势看,均为短短几个月内翻倍的牛股。

  诺安价值优势基金的隐形重仓股包括三花智控中顺洁柔涪陵榨菜贵州茅台通策医疗等,今年以来均表现抢眼。招商行业精选股票基金的隐形重仓股有隆基股份三棵树科顺股份康泰生物坚朗五金

  绩优基金有两个特点

  基金净值飙涨的背后闪现着牛股的身影。从另一个方面看,涨幅惊人的牛股,同样离不开基金的大手笔买入。

  通过分析上述绩优基金,可以发现以下两个特点:一是持仓集中,前十大重仓股占基金净值比例大多超过六成,隐形重仓股占基金净值比例也超过3%。以中欧品质消费基金为例,截至6月底,前十大重仓股占基金净值比例为63.98%,隐形重仓股包括隆平高科海信视像集友股份海信家电,占基金净值比例均超过3%。二是行业集中,对看好的行业集中配置。例如招商行业精选基金,前十大重仓股中就包括三棵树、科顺股份、坚朗五金等同属于装修产业链公司。

  提防极致风格背后蕴藏的风险

  在沪上某第三方分析师看来,当前偏股基金已经多达三四千只,如果业绩要位居前1%,对于基金经理的持仓来说,不仅要契合市场风格,而且还要做到风格极致,另外需要运气配合。“投资者不能只看到基金飙涨的业绩,还要看到极致风格背后蕴藏的风险。今年以来很多公司的股价都是通过拔高估值获得的,这是不可长期持续的。”

  从不少飙涨的个股看,很多都是被公募基金买入后推高的。公募基金和个股堪称“互相成就”,基金持续买入个股,个股上涨推高基金净值,形成螺旋式上升。

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