上周(8月24日-8月28日),银行间资金面重回宽松状态。自上周二起,银行间的隔夜利率明显下行,周五隔夜成交价在1.4%左右,已较此前两周降低约100bp,央行维护市场流动性宽松的MLF以及OMO操作成效明显。但由于跨月因素的存在,7d的成交价格变动不大,近期维持在2.4%左右。流动性供需两端均较为旺盛,成交量稳定在3.8万亿左右。

  上周银行间资金面,尤其是隔夜利率的降低,并没有对1Y以内的同业存单收益率带来较大变化,毕竟7d及以上的资金利率并没有跟随隔夜价格下行。反而,6m及以上的同业存单收益率有小幅上行的趋势。

  具体来看:1m的股份制银行存单收益率继续维持在2.30%;3m继续维持在2.65%;6m维持在2.85%左右;9m小幅上行至2.95%左右;1Y维持在2.95%左右。

  上周,中长端债券收益率开启上行走势。截止上周五, 5Y国债收益率上行12bp至3%,7Y上行10bp至3.13%,10Y上行8bp至3.06%,30Y上行6bp至3.77%

  近两周的中长端利率债收益率的上行,结束了债市近一个月的震荡调整,同时关键的指标——10Y国债收益率也创下此轮债市走弱以来的新高,投资者的情绪再一次被市场走势冲击。

  面对债市的这种走势,短期内大部分投资者的悲观情绪占据了上风。但如果作为一个中长期投资者,反而不用太过于悲观。毕竟,相较于此前的低收益率,震荡走高后的债市才更有配置的价值,只不过在当前的阶段需要降低组合的久期和杠杆,等待收益率调整后再逐步买入,也是对投资者的耐心是一种考验。

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责任编辑:张熠

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