7月以来,股市再现震荡,上证综指在3300点位附近上下波动,后市股市将如何演绎?投资又将何去何从?长城基金副总经理、投资总监兼基金管理部总经理、基金经理杨建华表示,基于全球流动性仍然维持宽松的预判,下半年对国内权益市场的长期发展仍充满信心,但短期需要面临整体估值水平不高、局部估值水平偏高的矛盾,自下而上选择个股的难度在增加。

  回顾上半年,杨建华表示,春节前后突如其来的疫情给国内外经济、居民生活和资本市场都带来了深刻影响。尽管国内资本市场阶段性受到影响,但是总体运行态势没有发生变化,无风险收益率维持低位,理财产品打破刚兑,资本市场的赚钱效应,都不断引导居民增加对权益资产的配置,爆款公募基金产品频现,国内资本市场总体上震荡走高,而结构分化愈发显著。

  展望下半年,杨建华判断,国内疫情将得到有效控制,疫情防控渐趋常态化,经济活动基本恢复正常,财政政策积极有为,货币政策总体宽松,资本市场外部环境友好,流动性充裕。而海外疫情仍在发酵,除非疫苗研发进度超预期,并且疗效显著,否则防控形势仍然严峻。美联储宽松的货币政策仍未到退出时,因此全球流动性仍然维持宽松。

  对国内资本市场的中长期看法,杨建华表示并没有发生改变。他认为,监管层持续推进资本市场的市场化、专业化、法制化、国际化,是资本市场长期健康发展的保证。随着注册制的进一步实施,退市力度的不断加强,海外优质公司的回归,资本市场进入优胜劣汰的良性循环中,对国内权益市场的长期发展充满信心。

  展望下半年,杨建华预计国内市场将稳中向好,增量资金不断入市,居民理财资金的配置需求仍在进行中,下半年市场仍然大有可为。但是短期需要面临着整体估值水平不高、局部估值水平偏高的矛盾,自下而上选择个股的难度在增加。但是随着时间的推移,这些矛盾会被逐步化解。

  具体投资方面,杨建华个人表示仍将继续布局具有完善的治理结构、专注主业、长期竞争优势显著、有着良好的发展前景、性价比更突出的优质公司。把握公司的核心价值、关注企业的核心竞争能力,挖掘在中国增长方式转变过程中能够最终胜出的公司是未来获取更好的投资收益的关键。

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责任编辑:张熠

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